德尔塔引经济下滑担忧 助推黄金拉升1780附近

2021.8.9-2021.8.13 周交易复盘分析

本周一（8.9）早盘开盘，黄金在交易不活跃时段迅速砸盘，一小时内从1764.57美元直接暴跌至最低点1680.23美元，随后迅速反弹，亚欧盘最高触及1752.41美元，晚盘回落至1723.60美元止步。从日内交易来讲，对日内高低点进行黄金分割分析，我们发现黄金触及1680.23美元之后反弹速度快，反弹力度超过0.786，在此过程中，0.382/0.5/0.618等回调档位未能起到有效压制作用，基本上宣告早盘不活跃时段的砸盘不构成方向性压制。白银的走势基本类似。

黄金30分钟K线图

白银30分钟K线图

周一早盘的砸盘不构成方向性压制，那么我们切换思维对本次下跌波段进行分析，我们发现黄金在周一的反弹受限于0.5回档位，周一晚间美联储官员发表鹰派言论，黄金承压下行，周二弱势运行于0.382回档位下方，周三公布CPI数据引燃市场情绪，助推黄金再次反弹至0.5回档位附近，周四公布PPI数据和当周初请失业金人数，黄金小幅回落连0.382都没有触及就回升，周五公布美国8月密歇根大学消费者信心指数初值录得70.2，创2011年12月以来新低，由于德尔塔变种病毒而导致疫情卷土重来促使消费者推断，未来几个月经济表现将下滑，黄金出现大单拉升，突破0.5之后再度站稳0.618回档位。

白银在周二维持在0.382下方运行，周三的PPI数据并没有助推白银反弹站稳0.382去触及0.5，周四公布PPI和当周初请失业金人数后白银再度下跌，力度要大于黄金的下跌幅度，周五白银小幅爬升站稳0.382。

黄金1小时K线图

白银1小时K线图

周一重要观点及数据回顾：

1.亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，可能会在10月到12月之间开始缩减债券购买。（这个观点非常鹰派）

2.里士满联储主席巴尔金认为，通胀或已满足美联储加息的一个标准，但就业市场仍需改善。

周二重要观点及数据回顾：

1.波士顿联储主席罗森格伦表示，美联储应该在9月宣布将于今年秋季开始减少购买美债和抵押贷款债券。

美联储埃文斯：就业在今年晚些时候或达到缩债门槛。芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储今年晚些时候可能会在就业方面实现缩减购债规模的目标， 预计明年通胀将在2.1%左右的水平，但美联储不应该仅仅因为担心更高的通胀而停止支持劳动力市场。

2.美联储梅斯特：重要的是了解通胀动态是否发生变化。2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特表示，欧洲和美国发布新的货币政策框架，一部分原因是考虑到过去20年通胀动态的变化。了解新冠疫情之后通胀是否真正发生变化至关重要。梅斯特没有对政策或经济前景发表评论。

3.美参议院先后通过近万亿美元基建法案、3.5万亿美元预算计划

周三重要观点及数据回顾：

1.美国7月核心CPI月率不及预期

美国7月核心CPI月率录得0.3%，不及预期的0.4%。美国7月未季调CPI年率录得5.4%，与预期的5.3%相差不大，已三个月维持在5%以上。

2.美联储巴尔金：可能还需要几个月才能达到缩债的基准

里士满联储主席巴尔金表示，通胀可能已经“见顶”，但不排除供应冲击的风险，其他因素可能使通胀高于预期的时间更长。在缩减开支的讨论中，关注的是就业市场的进一步改善。美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储对就业最大化的承诺意味着不会太快加息，近期通胀的上升似乎只是暂时的。从长期来看，通胀率平均水平将接近2%的目标。

达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储仍预期通胀压力将扩大到明年。如果经济在现在和9月会议之间如所预期的那样发展，他将赞成在9月会议上宣布缩债计划，并在10月开始逐步减少购债。

2022年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治认为，现在是时候收缩货币刺激措施了。

周四重要观点及数据回顾：

1.美国7月PPI月率录得1%

周四晚间公布的美国7月PPI月率录得1%，与前值持平；PPI年率增幅创2010年以来新高，暗示大宗商品成本上升和供应瓶颈仍在加大企业的通胀压力。

2.美国上周初请失业金人数录得37.5万人

美国至8月7日当周初请失业金人数录得37.5万人，符合预期，已连续数周低于40万人，这是就业市场复苏的又一亮点。

3.美联储逆回购使用量激增至1.087万亿美元纪录高位

周四有74家机构在美联储隔夜逆回购操作中存入1.087万亿美元资金，规模创最高纪录。市场观察人士押注，随着美国财政部减少国库券供应和为了避免突破债务上限而削减现金储备，美联储隔夜逆回购工具的受欢迎程度可能会进一步上升。

周五重要观点及数据回顾：

美国8月密歇根大学消费者信心指数初值录得70.2，创2011年12月以来新低。 8月上半月消费者信心大幅下降。毫无疑问，由于德尔塔变种病毒而导致疫情卷土重来促使消费者推断，未来几个月经济表现将下滑。

美国8月密歇根大学消费者信心指数：8月初，由于德尔塔新冠病毒的扩散，美国人对国民经济的展望出现了恶化，消费者心理也出现了下降。数据较7月份下降了13.5%，仅有的两次更大降幅发生在2020年4月经济关闭期间(-19.4%)和2008年10月大衰退最严重时期(-18.1%)。