职业交易者对量化交易和传统技术分析的看法

​  众所周知，传统技术分析包括像均线、布林带，或者MACD等技术指标，那么这些指标在量化从业人士的工具箱中处于什么地位，是不值一提还是仍受到十足重视呢？下面就让我们来看看职业交易者们对此的看法。

A：资深个人交易者

  量化工具就是新时代的技术工具。现在种类繁多操作简单的技术工具，也不是一开始就有的，都是有人用的好逐渐推广的。简单技术分析最后高度趋同带不来超额收益，量化工具也有这趋势。现在显得神秘是技术水平发展还没到物质极大富裕，把这些量化工具傻瓜化分发给大众。

  回到早期，技术工具实现也是要靠自己动手撸，不是行情软件里点两下就有的东西。薅羊毛能力和现在量化工具也不相上下。发现一个信号而发家的人不少。个人认为量化成为主流，最主要的诱因还是交易所技术升级带来的市场结构发生变化。

  典型如交易所套利就对交易所的行情发送和订单接入有要求，交易所技术不升级根本没得利可套。说技术工具是占星术的也太极端了，技术工具论思路和量化工具是一脉相承的。特别后期的一些复杂技术工具已经明显有量化工具前身的样子。无非是传统技术工具已经不足以支撑更复杂的处理，大家另起灶炉新开了一门手艺。

  主流量化思路起码十年前都已经有对应的技术工具，只是缺乏公开版本。见过一些老交易员04年前后写的小程序（没有gui真难看）和一大堆VBA。这些程序和VBA提供信号，交易员手动撸。有些品种上已经可以半自动化交易。可以明确的说流动性跟踪，相关性套利都有了。当然里面使用的数学模型和具体实现都非常简单和粗糙，拍脑门参数何其多。不过在十年前也是钵满盆满了。

B：职业量化交易员

  专业量化交易人很少注意这类技术分析指标。均线，布林带，MACD线的定义都是比较清楚的，要做验证很容易，这也导致实际做的人会很多，不太可能有超额利润，所以也没有必要去一直关注。

   广义技术分析本身所关注的交易量，交易价格，也是量化交易者关注的对象，如果你真正用实际的历史数据去做严格的分析，提出清晰的策略来进行验证，同时不去捉摸那种说了跟没说一样，无法提供任何有意义信息的玄学类说法，那这和量化交易没有太大区别。

  但如果你整天捉摸“市场行为包容消化一切”这种空洞的说法，“价格以趋势方式演变”这种无法验证的观点，又或是“历史会重演但不会简单重演”的既是又不是，那就是浪费自己宝贵的时间了。

 C：交易平台创始人

  在不同的量化投资领域，技术分析的地位绝对是不同的。在高频交易领域，技术分析的用处应该不大。不过印象中Irene Aldridge的《High-Frequency Trading》中提到过两篇论文，指出技术分析可以帮助推测限价指令簿。对于量化选股，技术分析的用处也不会太大。不过，招商证券有一篇纯用技术指标选股的研报。

  当然，良莠自辩。对于CTA来说，特别是Trend-following CTA来说，传统技术分析绝对是基石。所以，我多说两句。技术分析的优点很多：简单易行，资金容量大。更重要的是，在大尺度上技术指标永远不会失效，追涨杀跌是人类的本性。但是，技术分析的缺点也是明显：回撤大，修复期长，大尺度上同质化很严重。

  所以，对于CTA而言，你越是能够在技术分析以外找到稳定盈利的策略，技术指标对于你的重要性就越低，在组合中的权重就越低。如果完全无法在技术分析以外找到策略，饥三年，饱三年，技术指标能够保你不死。

D：非专业投资者

  我这个非专业量化的人来讲点别的，汗。首先技术分析，有一部分很难量化，但确实也有一部分是可以量化的。举一个最简单的例子，金叉死叉就完全可以做到量化。

  既然能量化，就能完全能验证好不好用。所以技术分析一部分是可以做到量化那种，假设，回测，样本分析的。量化后好不好用，就得看你的能力了。很多说不好用的，只是他自己没能力建立这一整套的系统。

  别人做出来好用的系统也不会讲给你听。所以他自己做不出来，又看不到别人好用的系统，出于自尊很多人不承认自己的无能，就开始吐槽技术分析量化是不可能的，而且确实这条路艰险异常很少成功，失败者就非常多，大家在一起抱怨，最后他们通过抱怨形成一个信念，就是认为技术分析量化这条路是不可能的。

最后让我们做一个总结：

量化投资和传统的定性投资本质上来说是相同的，二者都是基于市场非有效或弱有效的理论基础。两者的区别在于定量投资管理是“定性思想的量化应用”，更加强调数据。量化交易具有以下几个方面的特点：

1、纪律性。根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。纪律性既可以克制人性中贪婪、恐惧和侥幸心理等弱点，也可以克服认知偏差，且可跟踪。

2、系统性。具体表现为“三多”。一是多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选具体资产三个层次上都有模型；二是多角度，定量投资的核心思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；三是多数据，即对海量数据的处理。

3、套利思想。定量投资通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会，从而发现估值洼地，并通过买入低估资产、卖出高估资产而获利。

4、概率取胜。一是定量投资不断从历史数据中挖掘有望重复的规律并加以利用；二是依靠组合资产取胜，而不是单个资产取胜。

全民投资的时代已经到来，量化交易势必会是未来金融投资的主流趋势。

【投资有风险，入市需谨慎】