拒之门外——汇市券商不爱美国交易者背后的真正原因
货币对零售交易市场上 ，交易商数量众多 。 除了少数几家大牌的交易商外 ，无论是 ActivTrades、Exness、CMC Markets、Tickmill 等我们常听到的名字，还是更多不太出名的小型交易商，都有一个共性，就是不接受（或者至少没有明确表示接受）美国客户。
为何美国客户不受汇市交易商的待见呢？很多行业内人士都知道，汇市能够实现24小时交易，是因为全球各地的交易中心互相配合，其中美国纽约就是一个关键的环节。事实上，美国金融行业对汇率变动有着巨大的影响力。美联储的政策调整也会引起包括汇市在内的全球所有市场的震荡。
然而，大多数的汇市零售交易商却对美国的交易者关闭了大门。今天我们就来探究一下背后的原因。
低杠杆化导致的利润预期下降
美国是世界第三大人口国，人均收入也位居世界前列。2023年全球约有1450万名活跃在线交易用户，其中北美地区占了217万，仅次于亚洲的463万。另一方面，在高昂的监管成本的阻碍下，真正能够进入美国市场的汇市交易商寥寥无几，因此理论上来说竞争压力较小，盈利空间较大。但实际上，盈利空间也是让经纪商望而却步的一个因素。
汇市交易平台的盈利主要依赖于交易量的多少。如果平台提供的交易杠杆越高，交易者的投资热情越高。虽然全球都在推行降低杠杆率的政策，尤其是几个主要的司法管辖区。但美国无疑是执行最严格的地区。在去年发布的《低杠杆下的全球零售货币对交易市场新生态》一文中指出，“美国投资者能够使用的杠杆率被严格限制在50:1（主流货币对）和20:1（其他货币对）。” 相比之下，其他监管地区的杠杆率仍然可以高达500:1。也就是说，在交易金额相同的情况下，经纪商在美国市场上的利润会比其他地区少十倍甚至更多。
牌照获取成本与潜在违规成本过高
根据美国法律规定，如果交易商想要服务美国客户，就必须申请全国期货协会（NFA）的监管。NFA监管对于交易商来说，有一个难以跨越的门槛，那就是过高的资本要求。通常情况下，交易商需要锁定高达2000万美元的资本金额。相比之下，塞浦路斯CySEC监管的资本要求是：直通式交易平台为12.5万欧元，做市商为73万欧元；英国FCA监管资本要求在75万英镑左右；而如果是英属维京群岛等离岸监管地区，则根本没有资本方面的要求。可以说，资本要求成为了阻止大多数汇市经纪商进入美国市场的原因。此外，交易商进入美国市场后，还需要承担与监管相关的法律费用、聘请律师进行申请和执行的费用等等。
另一方面，虽然监管机构对金融服务企业的违规行为开出罚单是一件正确且值得鼓励的事，但美国监管机构的罚单金额就像他们的医疗账单一样出了名的高昂。今年三月，NFA对介绍经纪商（IB）GMG Brokers 及其正副 CEO 开出了35万美元的罚单。1月，StoneX Markets更是被罚了100万美元。
结语
当然，货币对交易行为在美国本身是合法的。美国的交易者也可以和亚洲、欧洲或者澳洲等地的交易者一样进行在线交易，只不过在严格的监管环境中，美国交易者能够选择的交易平台数量有限。此外，汇市交易在美国也面临着来自其他资产交易的竞争，比如股票、加密货币等等。那么，美国交易者是否有机会享受到更多的汇市交易商服务呢？这取决于多方面的因素，但主要仍取决于美国监管机构对汇市的态度和政策是否可能发生变化，释放出更多适应美国客户需求的交易商机会和空间。
但对此，我们认为希望仍然很渺茫。
为何美国客户不受汇市交易商的待见呢？很多行业内人士都知道，汇市能够实现24小时交易，是因为全球各地的交易中心互相配合，其中美国纽约就是一个关键的环节。事实上，美国金融行业对汇率变动有着巨大的影响力。美联储的政策调整也会引起包括汇市在内的全球所有市场的震荡。
然而，大多数的汇市零售交易商却对美国的交易者关闭了大门。今天我们就来探究一下背后的原因。
低杠杆化导致的利润预期下降
美国是世界第三大人口国，人均收入也位居世界前列。2023年全球约有1450万名活跃在线交易用户，其中北美地区占了217万，仅次于亚洲的463万。另一方面，在高昂的监管成本的阻碍下，真正能够进入美国市场的汇市交易商寥寥无几，因此理论上来说竞争压力较小，盈利空间较大。但实际上，盈利空间也是让经纪商望而却步的一个因素。
汇市交易平台的盈利主要依赖于交易量的多少。如果平台提供的交易杠杆越高，交易者的投资热情越高。虽然全球都在推行降低杠杆率的政策，尤其是几个主要的司法管辖区。但美国无疑是执行最严格的地区。在去年发布的《低杠杆下的全球零售货币对交易市场新生态》一文中指出，“美国投资者能够使用的杠杆率被严格限制在50:1（主流货币对）和20:1（其他货币对）。” 相比之下，其他监管地区的杠杆率仍然可以高达500:1。也就是说，在交易金额相同的情况下，经纪商在美国市场上的利润会比其他地区少十倍甚至更多。
牌照获取成本与潜在违规成本过高
根据美国法律规定，如果交易商想要服务美国客户，就必须申请全国期货协会（NFA）的监管。NFA监管对于交易商来说，有一个难以跨越的门槛，那就是过高的资本要求。通常情况下，交易商需要锁定高达2000万美元的资本金额。相比之下，塞浦路斯CySEC监管的资本要求是：直通式交易平台为12.5万欧元，做市商为73万欧元；英国FCA监管资本要求在75万英镑左右；而如果是英属维京群岛等离岸监管地区，则根本没有资本方面的要求。可以说，资本要求成为了阻止大多数汇市经纪商进入美国市场的原因。此外，交易商进入美国市场后，还需要承担与监管相关的法律费用、聘请律师进行申请和执行的费用等等。
另一方面，虽然监管机构对金融服务企业的违规行为开出罚单是一件正确且值得鼓励的事，但美国监管机构的罚单金额就像他们的医疗账单一样出了名的高昂。今年三月，NFA对介绍经纪商（IB）GMG Brokers 及其正副 CEO 开出了35万美元的罚单。1月，StoneX Markets更是被罚了100万美元。
结语
当然，货币对交易行为在美国本身是合法的。美国的交易者也可以和亚洲、欧洲或者澳洲等地的交易者一样进行在线交易，只不过在严格的监管环境中，美国交易者能够选择的交易平台数量有限。此外，汇市交易在美国也面临着来自其他资产交易的竞争，比如股票、加密货币等等。那么，美国交易者是否有机会享受到更多的汇市交易商服务呢？这取决于多方面的因素，但主要仍取决于美国监管机构对汇市的态度和政策是否可能发生变化，释放出更多适应美国客户需求的交易商机会和空间。
但对此，我们认为希望仍然很渺茫。
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