涨得巴菲特都慌？欧美股市齐创新高

随着贸易争端风险缓释和英国大选的结束，12月16日，欧美股市齐创历史新高。与此同时，美联储上周还宣布，计划在年底通过回购操作提供4900亿美元（约相当于3.5万亿人民币）的流动性，其中包括已经注入的750亿美元。有分析师表示，在这种情况下，可能没有人敢做空。

那么，三季度仍持有1280亿美元现金的巴菲特此刻慌不慌？A股是否又要迎来像今年年头一样的吃饭行情呢？

12月16日，欧洲基准指数泛欧斯托克600指数上涨1.23%，创下历史新高。

与此同时，欧洲三大股市亦涨幅喜人，其中英国股市在大选之后涨幅非常强劲。

欧洲股市如此上涨还是发生在两大不利背景之下：

但显然，全球局势的利好情绪抵消了数据的疲弱，英国股票也在一夜之间扭转了外界对他的看法。

就在外围不断突破历史之际，A股市场也在偷偷地创新高。本周一，上证指数收涨0.56%，报2984.39点，创一个月新高；深证成指涨1.54%，报10158.24点，创8个月新高；创业板指涨1.42%，报1780.33点，创年内收盘新高。

那么，A股是否将迎来类似于今年初的吃饭行情呢？

从基本面的情况来看，开启一轮库存周期的证据越来越多。从目前的情况来看，12月份PPI存在跳升的可能性，因为去年12月PPI同比增速从11月的2.7骤跌至0.9，存在一个低基数，随后数月的基数也非常低。而从本周一公布的两个数据来看，亦在佐证基本面的好转，工业增加值和社会消费零售总额同比皆出现增长。统计局数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，增速比上月加快1.5个百分点。这一增速创下5个月新高。

从资金供应的情况来看，据多家机构预计，2020年预计股市资金净流入将超1万亿元。有机构表示，散户资金预计流入6000亿元，杠杆资金预计流入4000亿元。公募基金预计流入1100亿元，私募证券基金预计流入600亿元。银行理财预计流入1570亿元，券商资管流入900亿元，信托流入2150亿元。保险类资金预计流入6000亿元。外资预计流入3000亿元。资金流出有：IPO预计流出3000亿元，产业资本减持预计流出3000亿元，各项税费合计预计流出4000亿元，基金专户预计流出4360亿元。整体来看，2020年类似2014年，股市资金净流入约1.1万亿元。此外，期权时代的开启或意味着杠杆时代、量化时代重临，这部分增量资金潜力也比较大。

粤开证券认为，内外环境向好，沪指有望冲破3050点平台阻力区域，向3300点前期高点区域迈进，深成指及创业板指在突破9月份以来平台上轨之后，有望继续上行，跨年行情望展开。但一月份面临限售股解禁高潮，整体看当前行情大趋势向上，但过程可能略有反复。

中信建投表示，2019 年中央经济工作会议相对于 2018 年和 2017 年经济工作会议的重点内容有了调整。经济杠杆约束已经 将不再是强约束，科技创新、先进制造促进经济发展成为 2020 年的全年主线。财政政策、货币政策、房地产政 策、官员激励政策都进行了积极的调整。2020 年利率下降、资本市场改革、政策支持，将强化 2019 年的科技行 情。我们继续推荐半导体、芯片、集成电路为代表的电子行业，计算机行业，5G 相关的通信产业和传媒产业， 创新药为代表的生物医药行业、新能源汽车、新材料为代表的高端装备行业。

光大证券则认为，外部扰动对A股的影响已明显减弱，关键还是在于内部的经济数据与政策的影响，中央经济工作会议“稳定宏观杠杆率”的提法偏积极，有利于市场后期表现。虽然非典型滞胀对市场所形成的压制仍将持续，但随着母猪存栏量环比继续提升，猪价问题将有望在明年上半年得到缓解，结构性通胀已是强弩之末，CPI大概率将在明年一季度见顶回落，打开政策宽松的空间。我们认为明年上半年市场有望在盈利弱复苏和通胀回落带动下上涨，当前市场估值所隐含的增长预期仍然低估，相比于明年仍是底部配置期，建议继续耐心持仓和配置。