在贵金属经销商眼中，黄金和白银市场在经历什么？

在金融市场不断上演过山车走势之际，贵金属经销商Tom Cloud过去一周的工作相比过去30-40年更加忙碌。而且许多经销商都反映了这种情况。

Tom表示，业务一直很繁忙，办公室不断在回电话和处理订单，直到深夜。他说，人们大排场龙，等着贵金属有货时购买……特别是实物白银。

根据Tom的说法，白银销量占到75%，黄金则为25%。

对于大多数贵金属经销商来说，比例可能的确是这样，因为白银比黄金出现了更大幅度的下跌。银价在几周之内就跌去31%，而金价仅下跌了13%。贵金属投资者正利用这样的跌价机会囤积实物白银。遗憾的是，实物白银经销商的可用库存已经耗尽，而经纪商-批发商的订单严重积压。

Tom还称，过去一周中，首次购买贵金属的买家数量激增。这些人的家人和朋友过去可能与他们谈论过贵金属。眼下，随着经济和金融体系迅速崩溃，许多人终于下定决心开始购买实物黄金和白银。

各种实物白银的定价已经超过了现货白银。以垃圾银币（JUNK SILVER，指1965年以前美国发行的10美分、25美分和50美分银币）为例，其3月19日稍早的价格比现货白银高出6.85美元，而大约三周前的溢价只有0.2美元。如果全球疫情蔓延继续对金融市场造成负面影响，那么白银需求的增加将使得订单积压更久，甚至可能超过2-3个月。

未来贵金属市场是会否变得更加疯狂？

独立研究员Steve St. Angelo表示，这取决于疫情对未来2-4个月内的经济和金融市场影响有多大。他认为，即使疫情在未来1-2个月内得到控制，对供应链、中小企业、工人、信贷市场等的损害在2020年第二季度只会继续恶化。

据摩根大通预测，二季度美国经济可能萎缩14%，甚于2008年第四季度(经济衰退最严重的时候)，当时萎缩幅度为8.4%。

在2008-2009年金融危机期间，美国GDP在2008年第四季度下滑8.4%，但道琼斯指数从2007年的高点下跌了43%。目前道指仅比高点下跌了32%。这意味着该指数至少还会再跌15-20%。

Steve St. Angelo称，如果美国经济和金融体系严重受损的预测成真，那么贵金属需求将会飙升得更高。这意味着当前的积压情况只会变得更糟，这可能会推高价格。如果全球市场继续恶化，对于大型投资者、对冲基金和机构而言，下一步或是大幅增持白银。