翻仓都不能证明交易水平？只有少数交易者才能看懂盈利曲线后的风险

本文来自金十交易学院

韭菜级段位的交易者，可能会被似是而非天花乱坠、似是而非的分析和预测所迷惑，以为某些会“分析”的“老师”就很厉害。

段位有一定提升后，会意识到说什么观点分析都是虚的。所有预测观点都是概率性的，实盘盈利才是真正考验的地方，请用钱支撑你的观点。

不过在高段位交易者眼中，“能盈利”已经不是作为衡量交易水平的唯一依据了。他们的疑问在于账户是多长时间的统计？怎样的交易方式风格？

盈利模式能否持续稳定复制，才是高段位交易者关心的问题。

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我们来看这样一个例子。

某交易者账户起始本金为3200.92，平仓盈亏为3354.03（已平仓订单的盈利），未平仓盈亏为149.55（持仓中的浮动盈利），目前净值为6704.5，盈利3503.58。

咋一看，本金实现翻倍，是一名盈利能力很强的交易者。但事实真的如此么？

观察其详细账户结单，可以发现交易了有3笔，每笔为1标准手的日元。其中一笔盈利了2900.02。而在其他品种的交易上如原油（wtispot），黄金（XAUUSD）上则维持了比较小的手数。

账户总盈利3503.58，而其中一笔重仓下注的日元盈利了2900，单笔交易占了总盈利的82%！

看账户资金曲线的话就非常直观清晰了，资金曲线的变化基本集中在一笔重仓的盈利之中。

而目前美元日元的ATR值在1.687。也就是说，一天的平均波动接近168.7个点。

ATR：真实平均波幅

（衡量品种的真实波动率的一个指标）

图源|Tradingview

从【高段位视角】系列的上一篇《90%普通交易员都不知道的3点仓位管理思维》（点击此处蓝字回顾）就可以了解到，高波动率行情下更应该持有较小的手数。

因此，例子中的账户持有1手日元，其单日账户的可能波动幅度达到1585美元！在本金3200的情况下，单日账户波动接近总资金的50%。

赌徒赌赢了一把大家也会依然觉得他是一个赌徒。同样的，这样以高仓位换来的利润具有几大的风险性和偶然性，不具备可持续性。要想账户实现持续稳定盈利，该交易者应当要有严格的仓位管理策略。

现在来看另外一个“稳定盈利”的交易账户。

从余额资金增长曲线来看相当平滑，几乎就是一条笔直的水平线。7个月时间翻了接近10倍。看起来应该是一个稳定暴利的策略了。段位较低的交易者，此时说不定以为自己找到了印钞机。

不过高段位的交易者往往比较机警。图中余额曲线并非净值曲线，也许事情并非想象中那么简单。

蓝色的余额曲线和绿色的净值曲线有3出地方被拉开很大距离。这说明了该交易者存在严重的扛单行为。

换到回撤百分比图中来看就相当明显了。

从图中可以很明显看出，该账户最高浮亏曾达到总资金的45%之多，几乎接近一半浮亏。推测该账户采用的是网格策略交易法。

查看该账户的交易历史后，如图所示，该策略为不断加仓做空EURJPY的网格交易策略。

该交易者采取的交易策略不能从传统意义上成为优秀的策略，采取网格策略的账户常常要忍受50%甚至更大的浮亏或者直接爆仓，这对很多交易者来说都是难以接受的。但它也有胜率奇高增长速度特快的特点。

在这里学院君建议非程序化交易者不要使用网格策略，因为心态很容易受到巨额浮亏而变动。并且此类策略最好执行在小资金账户上。

交易者的最终目的，不是写出天花乱坠的分析，也不是偶尔做对了晒单晒盈利想着一夜暴富。

高段位的交易者，往往善于不断总结自己的交易手法，不断复盘，不断打磨，在尽可能降低风险的情况下，提高盈利。风险，才是高段位交易者所思考的重点。

“交易水平”，是全方位综合判断一个交易员能力。绝对不是盈利这么简单。