罕见！所有人都在抛售美油5月合约 市场为何如此疯狂？

FX168财经报社(香港)讯 疯狂的美油期货：周一，WTI原油5月合约跌破12美元/桶，日内跌幅扩大至超38%，创至少1982年以来最大单日跌幅。WTI原油6月期货跌破22美元/桶，日内跌幅超12%。WTI原油6月期货较5月期货溢价达到10美元，续刷历史纪录。

正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次， WTI 5月合约和6月合约的价差已经达到10美元，意味着期货合约从-一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加50%，这十分罕见。

对于美油5月期货的暴跌，有分析人士指出，导致WTI原油5月期货大幅下跌的直接原因，是一场罕见的移仓换月。

5月合约将在4月21日（北京时间22日凌晨2时30分）进行交割，多数经纪商会在4月16日-20日展期。为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。对交易商来说，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，而且只有几天时间告诉卖方自己如何收货……

由于不同期限的期货价格不同，在期货合约移仓换月时，价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌，只是因为美原油执行了一份新的合约，重新定价而已。

据市场机构分析，正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次，WTI 5月合约和6月合约的价差已经达到了7美元，意味着期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加30%，这十分罕见。

Energy Intelligence研究主管Abhi Rajendran：所有人都在了结WTI原油期货5月合约，关注焦点放在6月合约，目前5月合约一片混乱。这种混乱并不意味着美国原油储备被填满，美国正在填充储备但还远未填满，部分地区毫无疑问会面临压力，需求将保持低迷。

此外，dailyfx称，随着市场需求停滞，储油罐接近饱和，市场进入了所谓的“期货溢价”，即现货和最近数月产品的成本远低于较远的期货。然后，市场会争先恐后地租赁存储空间，以储存廉价获得的原油，希望日后能以盈利的价格出售。

整体来看，油价主要的因素还是需求，以及原油存储设施的问题：

1、非常疲弱的原油需求：最新研究数据显示，4月，全球原油需求将收缩约2900万桶/天，2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/日。

2、存储设施告急：美国能源信息署(EIA) 此前公布的数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存(不包括战略石油储备)较此前一周增加1924.8万桶， 美国原油库存变化值连续12周录得增长，涨幅续刷纪录新高。

此外，俄克拉荷马州库欣原油库存增加572.4万桶，前值增加641.7万桶；库欣原油库存变化值连续6周录得增长。这一系列数字意味着：贸易商很快就没有足够空间来储存原油了。