【黄金动态】金价年内飙涨38％！“黄金大妈”解套又翻身 “牛市不言顶”、入场仍需谨慎

　　现货黄金今日（8月6日）继续飙升至2055.79美元/盎司，再度创历史新高。金价自本周二首次突破2000美元大关后，现货黄金年内已飙升38%，成为2020年表现最好的资产之一。投资者大量买入黄金，希望在风云变化的市场中能够用黄金保值，持续助推金价上涨。

　　消息面来看，由于全球疫情的严峻形势，冲击经济复苏前景，以及全球央行的极度宽松政策，再加上地缘政治风险事件等，都构成了金价的避险需求。这也使得黄金ETF持仓暴增，进一步有利于金价走势，眼下可谓是每天都在创历史新高。

　　中信建投(行情601066,诊股)期货贵金属分析师王彦青表示，在疫情的持续影响下，全球经济遭到严重破坏，各国纷纷出台宽松的货币政策，使得利率不断走低，黄金价值凸显。近期，各国不断在财政方面的刺激亦提振市场：欧盟7500亿复苏基金的推出，意味着欧盟财政一体化取得突破性进展，而市场亦在期待美国新一轮财政救助法案的出炉。

　　目前，经济尚未恢复常态，各国强力的刺激手段仍在持续落地，在货币与财政的双重发力下，黄金的牛市或将继续上演。不过也要注意，近期金价涨幅较快，美国两党关于新版财政救助法案争执不下，若法案未能通过，或给金价带来负面影响，这一风险因素值得关注。

　　“黄金大妈”六年解套七年大赚

　　2013年“中国大妈”在黄金市场疯狂扫货的场景让许多人记忆犹新。 2013年国际金价大跌，5月底的时候金价下跌至1386.4美元／盎司，“中国大妈”迅速入市抄底，但是没想到抄底抄在了半山腰。

　　在大妈们疯狂买入之后，黄金价格非但没有继续向上，反而是一路走低。2014年4月，金价跌至1268.24美元/盎司；同年10月，继续下探到1183美元/盎司。

　　然而，在“大妈们”买买买之后，国际金价持续一路下跌，到了2015年12月，金价达到了十年来的最低点，达到了1046.22美元/盎司。抄底的中国大妈们，亏损幅度接近30%。

　　此外，当时“大妈们”所购买的黄金大多是金饰品，其价格比国际金价要高出至少20%。也就是说，大妈们抢的金饰品，至少等到金价涨回每盎司1360美元以上，才有可能解套。

　　数据显示，大妈们以平均每盎司1300美元左右的价格大概买走了300吨黄金，这一举动甚至短期托住了市场，并且让金价有所反弹。世界黄金协会数据显示，截止到今年7月，中国黄金储备是1948吨。放到今天，相当于中国大妈“持有”全中国15%的黄金。

　　等到黄金价格再度回到1360上方，国内黄金价格随之上涨时，已经是2019年6月。其中，也有入场价格低的大妈们，在2016年就可以解套。

　　如果这300吨黄金现在卖出，“中国大妈”能够赚多少钱呢？按照当前现货黄金的2055美元/盎司，和2013年“中国大妈”买黄金时的平均价1300美元/盎司来计算，卖出后的获益幅度是58%，抛售300吨黄金约为79.8亿美元。

　　“牛市不言顶” 多空入场皆需谨慎

　　现货黄金大涨的同时，美元持续表现疲软，而全球市场对美元地位下降的声音也越来越多。通常来说，在黄金牛市即将结束的时候，银价会创下新高。由于白银在工业制造方面有大量需求，因此当银价上涨的时候，往往表明了经济向好。

　　方正中期期货贵金属分析师刘崇娜认为，近期黄金加速上行，接连创下新高，一方面，全球延续宽松的财政及货币政策，美债实际收益率大幅下行。另一方面，在防疫常态化、全球经济显著下滑、地缘政治风险增长的大背景下，市场看多黄金预期高度一致，黄金ETF大幅增长，加快了黄金的上涨速度及幅度。

　　对于后市，从中长线逻辑来看，美联储宽松货币政策今年大概率不会转向，黄金仍处于上行趋势中。但从短期来看，在美联储维持基准利率不变的情况下，名义利率大体持稳，黄金的趋势性上涨逻辑来自于通胀预期回升。

　　此外，美国二次疫情令经济复苏有所放缓，仍将拖累消费及油价回升，通胀将是缓慢回升状态，目前黄金上行程度已明显超出通胀回升速度。在市场看多黄金预期高度一致下，黄金已提前透支利好因素，或维持高位震荡。

　　兴业投资（英国）分析师团队表示，黄金价格冲破天际，这波牛市行情启动于2018年9月底低点1165美元/盎司，目前上涨近900美元。可以说上涨幅度已经接近翻倍，但很难说现在金价很快就见顶，当前无论是全球经济基本面还是技术面，都支持金价进一步上行。

　　“牛市不言顶”，所以现在金价在盘面上只要没有出现见顶信号，投资者就要对入场做空保持谨慎。而另一方面入场追涨者也会面临风险，没有一直涨的行情，在连续四个月大涨后，黄金出现回调的风险也越来越大，最好等金价再回到1900美元附近再尝试入场。