Pratinjau BoC: Tiga Skenario dan Implikasinya bagi USD/CAD – TDS

Para ekonom di TD Securities mendiskusikan Keputusan Suku Bunga Bank of Canada (BoC) dan implikasinya terhadap pasangan USD/CAD.

Hawkish (25%)

Kenaikan sebesar 25 bp. BoC menaikkan suku bunga menjadi 5,25%. Bank sentral tetap khawatir bahwa inflasi yang tinggi akan menunda normalisasi ekspektasi upah/inflasi, sehingga berisiko menimbulkan spiral upah-harga. MPR bulan Oktober masih memproyeksikan soft landing, namun target inflasi membutuhkan waktu lebih lama untuk dicapai. Tidak ada perubahan pada panduan, menjaga opsi tetap terbuka. USD/CAD -1,0%.

Kasus Dasar (65%)

Penahanan terbuka. Bank mempertahankan suku bunga di 5,00% dan membiarkan peluang terbuka untuk kenaikan lebih lanjut. Bank mengutip bukti luas bahwa kenaikan suku bunga bekerja untuk memperlambat permintaan, dengan penurunan tajam pada prakiraan PDB 2023 karena IHK direvisi lebih tinggi untuk tahun 2023 dan 2024. Bank tidak mengubah panduan, mengulangi janji untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut jika diperlukan. USD/CAD -0,2%.

Dovish (10%)

Tetap dovish. BoC mempertahankan suku bunga overnight di 5,00% namun memberikan sinyal bahwa peluang kenaikan suku bunga kemungkinan telah tertutup. Pernyataan mencatat bahwa suku bunga yang lebih tinggi telah berhasil, dengan kelebihan permintaan yang memudar dengan cepat dan ekonomi bergerak menuju resesi ringan. Revisi panduan menyatakan Bank akan terus menilai prospek inflasi, namun tidak mengulangi janji untuk menaikkan suku bunga jika diperlukan. USD/CAD +0,5%.