谁在砸茅台？

谁在砸茅台？

市场层面，地缘的影响依然存在。昨晚，贵州茅台突然提价。然而，今天早盘，市场反应却并不热烈。贵州茅台接近涨停高开，股价达到1850元/股，总市值暴涨超2000亿，达到2.32万亿。之后，贵州茅台股价快速下行，涨幅一度回落至5.37%，整个白酒板块以及大市亦被带偏。截至午间收盘，贵州茅台涨6.26%，报1790.02元/股。

那么，究竟是谁在砸茅台呢？分析人士认为，可能来自两波资金：一是外资，今天早盘，外资再现净卖出。目前，外资仍持有不少茅台，可能存在逢高卖出的可能；二是部分融券资金，因为今天早盘高开比较多，融券卖出的收益风险比也较高。不过，茅台的价值其实已经在提价中体现。在目前经济形势之下，茅台还能提价，本身就是一个很好的证明。

有机构认为，茅台提价约20%后，飞天出厂价由969元提升至1169元（上涨约200元），建议零售价仍为1499元。飞天+五星+其他飞天同系规格产品预计提价部分销量约1.9万吨（包含海外、集团、惠群扣除直营、商超、企业团购等部分）。不增量基础上，测算扣除增值税后对应报表收入增量约70亿元+，预计可贡献收入增速约5%，扣除营业税金及所得税后（预计扣除30%+），预计贡献利润约50亿，对应利润增速约6%-7%。

对于茅台而言，公司经营底牌更充分，经营更加从容、不易变形，不用通过放量普飞和非标来完成业绩，打消市场对明年业绩、批假平衡的担忧，解决了当前最大的基本面隐患和估值压制，估值有望在短期内上修至30倍+。

对于整个白酒行业而言：价格天花板再提升，拉动行业空间扩容，于其他酒企而言具备更多提价空间和契机（例如极大缓解了1935批价下行的压力，很大地利好了千元价格带的向上发展），也给了渠道和经销商很强的信心，有利于整个板块信心、景气度的提升。

对于更高层次维度而言，茅台提价困难重重，情理之中意料之外，其背后的重大意义绝不只是一次提价，而是对整个中国经济更加市场化的信心在恢复。

本文作者：时谦，本文来源：券商中国，原文标题：《谁在砸茅台？》文章有删减