EUR/USD. Inflasi Jerman meningkat dan laporan ADP yang baik

Laporan ekonomi yang signifikan diterbitkan pada awal sesi trading AS pada hari Kamis, yang berfungsi sebagai semacam "pertanda". Laporan inflasi Jerman sering berkorelasi dengan laporan inflasi zona euro (yang akan dirilis pada hari Jumat), dan laporan ADP terkadang (meskipun tidak selalu) berkorelasi dengan Non-Farm Payrolls (yang juga akan dipublikasikan pada hari Jumat). Dengan kata lain, dalam beberapa hal, laporan-laporan ini merupakan "pratinjau" dari peristiwa-peristiwa hari Jumat.

Sebagai hasil dari dua laporan ini, pasangan EUR/USD awalnya mengalami penurunan minimal, tetapi kemudian pulih, menetap di tengah-tengah kisaran 9 digit. Dengan kata lain, pasangan mata uang ini secara umum tetap berada di posisi sebelumnya, menunjukkan reaksi kecil terhadap laporan yang cukup penting. Mengapa?

Alasannya adalah karena laporan ADP berada di zona "hijau" dan ini mendukung greenback, sementara laporan inflasi Jerman mendukung euro. Dalam kondisi kontradiktif seperti itu, sulit untuk mengambil sisi "turun" atau "naik" sehingga para trader mengambil keputusan yang paling bijaksana yaitu dengan mengadopsi pendekatan "wait and see".

Menurut laporan Automatic Data Processing, jumlah pekerjaan di sektor non-pertanian di Amerika Serikat meningkat sebesar 164.000 pada bulan Desember, sementara perkiraannya adalah 120.000. Hasil bulan Desember adalah yang terkuat sejak Agustus 2023. Di satu sisi, ini adalah berita positif bagi greenback. Namun, terdapat beberapa "tetapi" di sini. Pertama, laporan ADP tidak selalu berkorelasi dengan data resmi. Misalnya, bulan lalu, lembaga ini melaporkan kenaikan sebesar 101.000, sementara Non-Farm Payrolls bulan November mencapai 199.000. Kedua, hasil yang dilaporkan "164.000" sendiri relatif sederhana: selama dua bulan berturut-turut, Non-Farm Payrolls gagal mencapai angka 200.000. Menurut perkiraan umum, 168.000 pekerjaan secara resmi diciptakan pada bulan Desember. Jadi, hasil ADP hampir sama dengan hasil resmi yang diharapkan. Jika Non-Farm Payrolls dirilis pada level ini pada hari Jumat, mereka tidak akan berdampak besar – Desember akan menjadi bulan ketiga berturut-turut ketika angkanya turun di bawah target 200.000.

Mengenai data inflasi Jerman, situasinya lebih sederhana. Angka-angka Jerman sering (hampir selalu) berkorelasi dengan angka-angka Eropa secara keseluruhan, yang mencerminkan tren umum. Oleh karena itu, hasil terbaru merupakan kabar baik untuk euro dan, akibatnya, untuk pembeli EUR/USD.

Menurut laporan tersebut, Indeks Harga Konsumen (CPI) di Jerman naik menjadi 3,7% secara tahunan, seperti yang telah diperkirakan oleh banyak ahli. Namun, yang penting di sini adalah bahwa indikator tersebut telah secara konsisten menurun selama tiga bulan sebelumnya (mencapai 3,2% pada bulan November), dan pada bulan Desember, indikator tersebut kembali meningkat. Indeks Harmonisasi Harga Konsumen (yang lebih disukai Bank Sentral Eropa untuk mengukur inflasi), tidak hanya berakselerasi, tetapi juga berada di zona "hijau" – komponen laporan ini naik menjadi 3,8% dibandingkan dengan ekspektasi kenaikan menjadi 3,7%. Dan di sini, gambaran serupa muncul: indikator ini telah menurun selama empat bulan sebelumnya. Namun, pada bulan Desember, indikator ini mulai mendapatkan momentum kembali.

Jika kita berbicara tentang struktur laporan terbaru, perlu dicatat bahwa kenaikan harga makanan dan minuman non-alkohol di Jerman pada bulan Desember meningkat sebesar 4,5% secara tahunan. Layanan menjadi lebih mahal sebesar 3,2%, dan harga energi naik 4,1% setelah penurunan 4,5% pada bulan November.

Apa artinya semua ini? Pertama-tama, ini menunjukkan bahwa laporan Eropa pada hari Jumat dapat mengejutkan para pembeli EUR/USD, terutama karena prakiraan awal menunjukkan potensi kenaikan inflasi secara keseluruhan di zona euro. Menurut sebagian besar ahli, CPI pada bulan Desember akan naik menjadi 3,0% setelah turun menjadi 2,4% pada bulan November. Dalam hal ini, indikator akan menunjukkan tren kenaikan untuk pertama kalinya setelah tujuh bulan berturut-turut mengalami penurunan. CPI Inti diperkirakan akan turun ke 3,4%. Jika indikator ini secara tak terduga melonjak naik (setelah penurunan selama 4 bulan), para pembeli EUR/USD akan memiliki argumen yang kuat untuk memperkuat posisi mereka.

Oleh karena itu, laporan hari Kamis yang diterbitkan di AS dan Jerman menunjukkan bahwa Non-Farm Payrolls kemungkinan akan berada di level perkiraan, dan laporan inflasi zona euro mungkin akan berada di zona "hijau". Tentu saja, kita tidak dapat mengatakan hal ini dengan kepastian mutlak. Namun, pesan-pesan yang disebutkan di atas menunjukkan realisasi dari skenario tersebut.

Reaksi para trader EUR/USD konsisten dengan hal ini. Di satu sisi, para trader berhati-hati, dan di sisi lain, mereka lebih memilih posisi beli.

Perlu dicatat bahwa bears tidak dapat menembus level support di 1,0910 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada grafik harian) pada hari Rabu. Setelah menguji target ini, bears mengambil keuntungan, memungkinkan bulls pasangan mata uang ini untuk bergerak kembali ke tengah-tengah angka ke-9. Hal ini sekali lagi mengindikasikan bahwa tekanan jual tidak dapat diandalkan. Target terdekat untuk pergerakan naik adalah level di 1,1010 yang merupakan garis Tenkan-sen pada grafik D1. Target selanjutnya adalah 1,1080 (garis atas Bollinger Bands pada grafik mingguan).