施罗德投资：短期债券比现金更具投资吸引力

3月28日，施罗德投资发文称，谈及短期固定收益产品，通常是指到期期限为三年或五年的短期债券。由于这类债券对利率变动的敏感度较低，因此其波动性往往低于长期债券。对于考虑减持现金的投资者而言，这是一个具有吸引力的选择，但这并非我们考虑投资短期固定收益的唯一原因。

施罗德投资指出，过去几年，债券投资环境充满挑战，金融市场的剧烈波动导致债券投资者彻夜难眠，而各国央行迅速加息亦导致债券价格急剧下跌，然而这亦创造了独特的投资机会。

现时，固定收益投资者正受惠于收益率大幅上升。例如，彭博欧元1至3年期综合债券指数 (Bloomberg Euro Aggregate 1–3 Year Index) 目前的收益率高于10年及20年的收益率中位数。

收益率下降（收益率与价格呈反向关系）能推高债券回报。施罗德投资的环球无约束固定收益团队的基线预测是经济“软着陆”，即央行在不损害经济的情况下成功遏抑通胀。利率下降普遍会利好政府和企业债券，同时企业亦表现强劲 。

随着通胀压力进一步缓解，金融市场预期欧洲央行 (ECB) 及其他央行很大机会在未来数月开始降息。

普遍而言，降息会导致债券价格上升，而随着对金融市场现有债券的需求增加，较高的固定票面利率将会导致债券价格上升。降息亦有利商业环境，借贷成本降低使企业更容易向债券持有人支付利息。

此外，由于存款利率与货币政策关系密切，因此在过去一年，具有吸引力的存款利率可能不再持续。事实上，实际存款利率往往低于央行推测的利率水平。

欧洲央行的数据显示，平均存款利率（可提早赎回）仅为1.7%。因此通过投资短期固定收益，投资者可于相对较长时间内锁定较高收益率。