【激石快讯】不要和美联储作对，否则后果就是这样？

过往的文章中，笔者经常用芝加哥商品交易所的美联储利率观察器作为反映市场预期的指标。这里的关键在于，这是市场的预期。

那美联储的预期呢？每次的美联储会议和官员讲话其实就是告诉大家美联储预期的方式。当市场预期和美联储预期不同的时候，趋势性的行情就会产生，因为最终美联储将引导市场预期到自己设定的轨道上来。

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五月一号的美联储会议就出现了这一点

在此之前，因为数据的强劲使得市场甚至萌生出了美联储还会加息的预期。

在美联储会议声明当中，实现充分就业和物价稳定这两大目标的风险“已经趋于更好的平衡”。这一措辞较此前声明中的“正趋于更好的平衡”有所调整。这是一个进行时转为完成时的措辞变化。

同时FOMC在6月起将把每月美国国债减持上限从600亿美元降至250亿美元。这就是放缓紧缩步伐。

（美联储资产负债表规模）

同时下一步究竟是维持利率不变，加息，还是降息？美联储主席鲍威尔给出答案：“下一步行动不太可能是加息。”

总的来说，这次会议反映出美联储没有鹰派的想法，只有维持不变或者降息的考虑。目前美联储的工作重心在于思考关注的是利率需要保持在当前水平多久。

所以五月份的美联储会议本来就没有什么波澜，但是市场非理性地建立了巨大的鹰派预期，而鲍威尔及其同事明智地没有满足这一预期。显然，委员会仍然强烈希望降息，下一步联邦基金利率几乎肯定会更低。

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这对未来市场有何影响？

【外汇货币对】

由于目前市场定价过于鹰派，美元面临的风险似乎更加均衡。美元前一轮反弹的持续性遭到了釜底抽薪，未来会结束。从技术面分析，美元指数形成了谐波形态中的看跌蝙蝠，并且在106.50处形成双顶形态下跌，确认了潜在反转区域的有效性，可能朝着103.50的第二目标运行。

（美元指数一小时图）

【美股可能重回正轨】

前期文中提到美国股指在美联储会议前，受到市场预期的压力在向下调整。现在市场被证明是错的，美联储是对的，那么之前涨势恢复的可能性极大。因为美国国债反弹上涨，国债收益率下跌，而港股的强劲上涨也在一定程度上起到了帮助作用。鉴标准普尔 500 指数上周以阳线收线，其中 71% 的股票收盘走高。如果看到新的历史高点很快出现，那也别感到惊讶。

（标普500指数日图）